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工银瑞信深红利ETF(159905)十问十答

作者:admin 文章来源:本站原创 发布时间:2022-05-14

  最近指数君收到了很多小伙伴关于深红利ETF(159905)及其联接基金的问题,本期就给大家来个全面的科普,通过10个问题让大家全方位了解这缕红利策略指数中“不一样烟火”~~

  深红利ETF(159905)成立于2010年11月5日,作为第一只跟踪深证红利的ETF基金,迄今为止其运行时间已近12年。截至2021年底,深红利ETF(159905)基金资产总值为36.90亿元,为同类中规模最大的基金。(数据来源:Wind )

  深红利ETF有联接基金,A类代码为481012,C类代码为006724。工银瑞信深证红利ETF联接A成立于2010年11月9日,工银瑞信深证红利ETF联接C成立于2019年5月22日。对于同一只基金来说,不管是A类还是C类,都是作为一个整体进行投资的,唯一的区别在于收费方式。A类份额收取申购费,不收销售服务费,而C类份额没有申购费,有销售服务费。

  前文已提到深红利是跟踪深证红利指数(399324.SZ)的第一只ETF基金,其联接基金跟踪标的为深红利ETF。对于偏爱在场内交易ETF的投资者来说,可选择深红利ETF(159905)最低1手=100股即可参与投资,对于没有股票账户的投资者来说,则可通过联接基金在场外进行申购。

  深证红利指数由深市具有稳定分红历史、较高分红比例且流动性有保证的40只股票组成。

  成份股选样空间需满足5个条件:1.非ST、*ST的A股;2.考察期内股票价格无异常波动情况;3.具有稳定的分红历史:最近三年里至少有两年实施了分红,其中分红包含现金股利和股票股利;4.分红具备一定的价值:在最近三年里,股息率(每股分红/最近1年内经复权调整的股价)至少有两年的市场排名进入前20%;5.流动性保证:近半年内日均成交额>500万元。

  在满足上述5个条件后在将备选股票按前三年累计分红金额占深市上市公司分红金额的比重和最近半年日均成交金额占深市比重按照1:1的比例进行加权排名,并考虑经营状况、现金流、公司治理结构、防止大股东恶意高送股变现等综合因素后,选取排名前40名的股票组成成份股。

  Wind数据显示,截至2022年3月31日,深证红利第一大权重行业为食品饮料占比23%,第二大权重行业为家电占比18.9%,两者合计超40%,是一只“消费基因”浓重的指数。与此同时,它还有电子、医药等科技板块权重,和房地产、银行等低估值周期板块权重。这些行业构成,一方面使得指数可以通过电子等科技板块的仓位增强业绩弹性,另一方面也可以通过低估值周期板块控制回撤。

  截至2022年3月31日,深证红利指数前十大权重合计占比68.91%,龙头属性凸显。既包括家电龙头美的集团格力电器,也包括白酒龙头五粮液泸州老窖洋河股份,同时还有安防龙头海康威视、房地产龙头万科A、养殖龙头温氏股份宁波银行平安银行。

  深红利长期业绩优异,Wind数据显示,从过去5年来看深证红利涨幅明显高于中证红利与红利指数,超额收益显著。深红利之所以在国内红利指数中业绩较为突出,是因为红利投资不仅看股息率,更重要的是股价走势带来的收益。国内红利指数中,深红利为市值加权,其他红利指数均为策略指数采用股息率加权。上证红利中有很多金融及上游周期的成分,除了2021年表现较好外,大部分时间股价弹性较小,因此收益上大幅落后深红利。

  细心的投资者应该注意到了,深红利和市场上其他红利基金存在涨跌节奏不一致的情况。在以钢铁、煤炭为代表的周期板块上行时深红利反应不大,但在以白酒、家电为代表的消费板块上行时表现却非常强劲。这其实与深红利标的指数不同于其他红利策略类指数的编制方式有很大关系。深证红利指数将备选股票按前三年累计分红金额占深市比重,按照1:1的比例进行加权排名,而不是简单地采取股息率加权,并综合考虑经营状况、现金流和公司治理结构等因素。按照这个编制方法,深证红利在成份股构成方面更聚焦于细分行业龙头,既包括成熟的绩优股,也囊括分红能力较强的成长股,而深市市值较大,具有较强分红能力的公司大多为消费类企业。所以在消费涨的时候深红利表现更强劲。

  Wind数据显示,截至2022年3月31日,深证红利市盈率(PE-TTM)为13.07倍,历史百分位为16.05%,市盈率(PB)为1.92倍,历史百分位为26.61%,无论是市盈率还是市净率均低于近10年中位数,估值水平较为合理。

  我们认为,深红利ETF(159905)当前具有较高的投资性价比。2021年,白马股得到了比较充分的风险释放。根据Wind数据,历史上深证红利指数大幅下跌有3次,幅度在30%-40%之间。2021年7月横盘后再次调整,按照趋势判断,目前位置大概率横盘磨底。深红利的配置价值已经较为突出,性价比较好。(根据《工银瑞信基金管理公司基金风险等级评价体系》,本基金的风险评级为中风险(R3),适合风险等级为C3及以上的投资者进行投资。通过销售机构购买的,请以销售机构风险评价等级结果为准。

  风险提示:投研观点仅供参考。本材料(活动)由工银瑞信基金管理有限公司提供(发起),基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资于权益类基金具有较大收益波动风险。基金过往业绩不预示未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。深红利ETF基金属于股票型基金,风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金,主要采用完全复制策略,跟踪标的指数市场表现,具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。深证红利ETF联接基金,风险与收益与股票型基金接近,其风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。本基金为指数基金,主要采用完全复制策略,跟踪标的指数市场表现,目标为获取市场平均收益,是处于中等风险水平的基金产品。

  投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上,选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资,基金投资须谨慎。(广告)

  (来源:工银瑞信基金的财富号 2022-04-27 11:28)[点击查看原文]

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